 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
投資目標
- 鎖定回報認購證的目的是為對正股有長遠樂觀看法的投資者，在日益波動的股票市場中，提供一份獨特的槓桿產品協助改善回報的質素。
- 鎖定回報認股證獨有的鎖定利潤計算方法，為投資者鎖定相關正股的季度平均增長帶來的利潤，從而改善了一般認股證到期前回報大起大落的特性。
主要特點
- 長年期的認股證 - 鎖定回報認股證年期18個月，是市場上最長年期的認股證。認股證的回報特性協助投資者將資金風險分散在不同年期的認股證。
- 鎖定利潤 - 鎖定認股證的每季度平均「正回報利潤」，在市場波動時為投資者帶來額外的利潤保障。
- 高度定價透明度 - 比聯將會聯同合作伙伴每天提供鎖定回報認股證相關特性，及即市引伸波幅水平，保障投資者在把握資訊之餘能夠以合理價格投資新產品。
- 以主要藍籌股票為對象 - 發行主要包括匯豐（5）、和黃（13）、長實（1）、中移（941）、新地（16）及?琤肏?數。
|
|
|
|
|
|
回報計算公式
到期日總結算值 = 由設定的6個「季度結算日」中，以「季度利潤結算公式」得出的正利潤平均值。 「季度利潤結算公式」: 季度結算日前5個交易天的股份收市價平均值減以行使價（負回報只會以零值計算）
例子: 以匯豐實際的歷史股價鎖定回報認購證與標準認購證到期日的比較
假設2000年7月3日投資者同時購買了一份年期18個月的匯豐標準歐式認購證及一份匯豐鎖定回報認購證，兩份認購證均以匯豐2000年7月3日收市價88.75元定價為行使價。兌換比率
: 每10份認購證兌換1份匯豐股票。
假設發行當日鎖定回報認購證的季度結算日為2000年10月3日、2001年1月2日、2001年4月2日、2001年7月3日、2001年10月3日及2002年1月2日，標準認購證到期日為2002年1月2日。
|
|
|
匯豐實際的歷史股價（2000年7月3日至2002年1月3日）
 |
|
比較兩份認購證的到期日鎖定回報值
| |
匯豐季度平均股價 |
鎖定回報認購證 |
標準歐式認購證 |
| 00年10月3日 |
108.7
|
19.95
|
不能鎖定
|
| 01年1月3日 |
112.6
|
23.85
|
不能鎖定
|
| 01年4月2日 |
91.3
|
2.55
|
不能鎖定
|
| 01年7月3日 |
92.35
|
3.6
|
不能鎖定
|
| 01年10月3日 |
75.35
|
0
|
不能鎖定
|
| 02年1月2日 |
91.25
|
2.5
|
不能鎖定
|
| 到期日總結算值 |
|
0.87*
|
0.25
|
*「到期日總結算值」由6個季度結算日的鎖定回報值平均值計算再除以兌換比率(10證兌換1股)
計算公式：{ [ 19.95 + 23.85 + 2.55 + 3.6 + 0 + 2.5 ] ÷ 6 } ÷ 10 |
|
|
|
|
|
